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外壁塗装をお願いする場合は、地域のお店をチェックしてみよう

外壁塗装をお願いする場合は、地域のお店をチェックしてみるといいですよ。外壁塗装は風雨にさらされているため、地域の気候に合うものが良いとされます。地域の業者さんなら、地域の気候に合った塗料などを提案されるんですね。塗装をする場合にもしっかりとポイントをおさえた処理がされるようです。その外壁塗装をお願いする場合地域のお店をチェックしてみるといいですよ。
注文住宅で家を建てるには、まず土地が必要になっています。ほとんどの土地は業者が買い取り、そこに住宅を建ててしまうことが多いので、なかなか良い土地を探して、そこに注文住宅で家を建てるのは困難です。また、住宅に比べて非常にコストがかかっています。我が家は、少数の注文住宅で家を建てた。
　2011年6月末に迎える米国のQE2（量的金融緩和第2弾）の終了は、リーマン・ショックへの対応で始まった異例の超金融緩和期の終結を象徴している。ただ、足下では米国経済の減速懸念も再燃しており、欧州でギリシャ等の債務問題、資源価格も乱高下するなど、依然として世界経済が抱える火種はくすぶっている。転換期にある現在、今後の投資戦略（ストラテジー）を各分野の専門家に聞いた。

　SMBCフレンド証券投資情報部中国室の何（か）紅雲氏は、「株価は底値に近く、いつ反発してもおかしくない」と見ている。「上海市場も香港市場も株価下落によってバリュエーションが低下しているので、見直し買いが入りやすい。株価が上値に動き出す前にポジションを取っておきたい」という。具体的には資源関連の他、政策に関係する消費関連などに注目している。

――中国の金融政策についての見通しは？

　金融引き締め策は、第一に不動産価格の高騰、第二にインフレをターゲットにして進められてきた。この2つに「顕著な成果」といえるデータが現れなければ、なかなか止められないと考える。

　まず、不動産については、住宅価格の10％程度の下落が目安になると思う。年率5％のインフレが進んでいるので、値上がりしないだけでも価格は実質的に下落している。ただし、08年後半のサブプライムローンショックから2年間ほどで、不動産価格は2倍くらいに値上がりした。上海や北京では1平米あたり1．5万元だったものが、3万元前後になっている。ここから例え20％下落しても2．5万元なので、値上がり始めた当時よりもまだ十分に高い。誰も不動産価格の暴落を望んでいないので、大幅な価格下落は起きないだろうが、政策的に価格を抑制する動きは継続するだろう。

　一方、インフレについては、政府による穀物買い上げ価格の引き上げ、最低賃金の引き上げといったコントロール可能な要因だけではなく、国内の旱魃や水害といった気候要因、また、原油・鉱物・農産品など国際的な商品価格の上昇という、中国政府ではどうにもならない要因によるところが大きいため、なかなか大幅な低下はむずかしい。ただ、2010年7月から3％台、10月以降は4％台のインフレ率だったため、このベース効果によって年後半のインフレ率は落ち着いてこよう。特に10月以降はインフレ率が低下していくので、金融引き締めを継続する理由がなくなると考える。

　したがって、利上げは7月−9月に1回と考えている。例年、下期の経済政策の基調は、7月−8月の間に開催される北戴河会議で決められる。7月中旬に出揃う上期の経済指標が弱ければ、政策が緩和の方向に転じるかもしれない。

――中国の株価の見通しは？

　上海市場は、金融引き締めに加えて、大量のIPOや企業の資金調達などによって需給関係が崩れているという問題を抱えている。国際板の立ち上げによる人気の分散も懸念材料だった。ただし、最近では初値がIPO価格を下回る現象が続出してIPO人気が下火になっている。また、国際板も当初は発行額が少ないことから、需給懸念が後退しつつある。

　一方、企業の利益の伸びは良好。国有企業の1−5月期は24．3％増収、21．9％増益になっている。株価が下落したことで、上海総合の2011年予想PERは12倍台（6月20日現在）にまで低下したため、見直し買いが入りやすくなっている。テクニカル的には2009年8月高値3478ポイントから約25％下落し、大きな三角持合いを形成している。テクニカル的にも反発しておかしくない水準にある。

　また、香港市場は、米国がQE2を終了することに合わせて、国際的な投資家が換金売りに動いているようだ。5月から香港ドル安の傾向が出ている。また、米国の景気後退懸念や欧州のソブリン問題などの懸念材料が多いため、反発のきっかけがつかみづらい。

　一方で、2011年予想PERは、ハンセン指数採用銘柄で11．7倍、H株指数採用銘柄で9．8倍と割安な水準にある（6月20日現在）。ボラティリティの大きな市場なので、一旦方向転換すると大きな上昇になることがあるため、現在のような割安な水準でポジションをつくることは有効な手段だと思う。

――具体的な投資テーマは？

　需要が強く価格が堅調なことが予想される資源関連は、引き続き注目される。非鉄金属、石炭、原油など。

　また、低所得住宅の供給拡大という政策によって、建築材料、セメントにも注目。同じく政策絡みでは、消費関連がテーマになる。低所得層は最低賃金上昇と税負担軽減から可処分所得が伸びる。また、中高所得者は一層の消費のグレードアップが見込まれる。特に高級ブランド関連が注目される。小売、食品飲料、外食、観光、ヘルスケアなど。

　一方、5カ年計画で指定した新興産業育成対象の業種は中期的な成長が期待される。機械設備製造・IT・電子関連。鉱山機械、建機などに注目している。（編集担当：風間浩）

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